Sirip atau teknisi? Mengapa China Ant, IPO terbesar yang pernah ada, mengatakan itu adalah perusahaan teknologi bukan bank, Banking News & Top Stories

Sirip atau teknisi? Mengapa China Ant, IPO terbesar yang pernah ada, mengatakan itu adalah perusahaan teknologi bukan bank, Banking News & Top Stories


BEIJING (REUTERS) – Grup Semut China, yang akan melakukan penjualan saham publik terbesar yang pernah ada, menimbulkan teka-teki mendasar: perusahaan macam apa itu – raksasa finansial atau raksasa teknologi?

Itu penting bagi investor sebelum dan setelah penawaran umum perdana senilai US $ 34,4 miliar (S $ 46,9 miliar), melampaui rekor mengambang Saudi Aramco sebesar US $ 29,4 miliar tahun lalu. Saham diharapkan mulai diperdagangkan pada Kamis (5 November) di Shanghai dan Hong Kong.

Sebuah spin-off dari Grup Alibaba miliarder Jack Ma, Ant menampilkan dirinya sebagai perusahaan teknologi, sementara regulator keuangan menyarankan perusahaan tetap di bawah lingkup mereka.

Raksasa yang berbasis di Hangzhou mendapat keuntungan dari penilaian yang jauh lebih kaya yang diberikan pasar kepada perusahaan teknologi daripada lembaga keuangan. Ia berharap untuk lolos dari pengawasan ketat dari regulator keuangan, kata para analis.

Bank sentral China dan regulator keuangan bertemu pada hari Senin dengan Ma dan eksekutif puncak Ant ketika Beijing menerbitkan rancangan aturan untuk pinjaman mikro online.

Satu aturan akan mengharuskan perusahaan seperti Ant untuk menanggung risiko gagal bayar bersama dengan bank, sambil membatasi jumlah leverage dan pinjaman – semua pendekatan yang digunakan untuk mengatur bank. Seorang juru bicara Ant mengatakan perusahaan akan “mengimplementasikan opini rapat secara mendalam”.

Ant diluncurkan pada tahun 2004 sebagai pemroses pembayaran Alibaba. Aplikasi intinya Alipay memiliki lebih dari 730 juta pengguna bulanan di China.

Itu juga telah membangun kerajaan yang menghubungkan peminjam dan pemberi pinjaman China, mengamankan pinjaman jangka pendek dalam beberapa menit. Itu telah bercabang, menggunakan kecerdasan buatan dan teknik canggih lainnya untuk memfasilitasi tidak hanya pembayaran dan pinjaman tetapi produk dari asuransi hingga manajemen kekayaan.

Artinya, kata Ant, ini terutama merupakan vendor teknologi untuk lembaga keuangan. Tuan Ma menyebutnya sebagai “techfin” daripada “fintech”.

Orang yang skeptis menganggap argumen ini tidak meyakinkan. Mereka mengatakan regulator keuangan tidak mungkin menolak panas pada perusahaan yang baru tahun ini mengubah namanya dari Ant Financial.

Ant Group menolak berkomentar untuk artikel ini.

‘Teknologi dalam DNA kami’

Tim teknologi, bukan bankir keuangan, di sebagian besar bank penjamin emisi Ant memimpin IPO, orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Reuters. Mereka telah mengamankan harga bergaya teknologi.

Nilai pencatatan ganda Ant pada US $ 312 miliar, atau 31,4 kali lipat dari perkiraan laba bersih 2021, dengan rata-rata yang sama dengan Alibaba, diperdagangkan pada 27,6 kali pendapatan ke depan dan rekan PayPal yang terdaftar di New York dengan kelipatan 45.

Beberapa investor berpikir Ant harus memiliki nilai hingga US $ 400 miliar atau lebih dalam IPO, dua sumber mengatakan.

Bandingkan dengan, katakanlah, Industrial and Commercial Bank of China, bank terbesar di dunia berdasarkan aset, dengan kelipatan sekitar 6.

Dua atau tiga tahun lalu, Ant memulai perubahan fin-to-tech ketika regulator China meningkatkan pengawasan untuk mengendalikan risiko keuangan dalam sistem. Tahun lalu, perusahaan untuk pertama kalinya memperoleh sebagian besar pendapatannya dari biaya yang dihasilkan oleh platform teknologi keuangan digitalnya.

Eksekutif semut secara teratur menekankan bahwa teknologi ada dalam DNA perusahaan. “Sejak didirikan lebih dari 16 tahun lalu, teknologi digital telah menjadi bagian tak terpisahkan dari semua yang kami lakukan,” kata CEO Simon Hu baru-baru ini.

Lebih dari 60 persen karyawan Ant adalah insinyur dan pemrogram, kata prospektusnya. Ini memberikan analisis risiko berteknologi tinggi tetapi menyerahkan keputusan pinjaman kepada bank, kata dua sumber. Dan tidak seperti bank, yang secara tradisional mengandalkan agunan untuk menentukan kelayakan kredit, algoritme pemodelan risiko Ant memanfaatkan data yang telah dikumpulkannya, kata para analis.

Patriark Ma, yang telah mendorong pergeseran ke identitas teknologi, baru-baru ini menyebut peraturan keuangan sudah ketinggalan zaman, sangat cocok untuk perusahaan yang mencoba menggunakan teknologi untuk mendorong inovasi keuangan.

‘Fintech tidak bisa menghindari regulasi’

Tetapi regulator keuangan China hanya semakin waspada tentang teknologi keuangan. Mereka menganggap model bisnis Ant yang mencocokkan peminjam dan pemberi pinjaman terutama sebagai layanan keuangan.

Pernyataan Ma tentang regulator menunjukkan konflik mendalam antara pengembangan fintech dan regulasi keuangan, kata Ji Shaofeng, mantan pejabat di Komisi Regulasi Perbankan dan Asuransi China.

“Meskipun Ant mencoba untuk menghapus identitas keuangannya dan menekankan dirinya sebagai perusahaan teknologi digital, bagian dominan dari pendapatannya, yang berasal dari bisnis kreditnya, dan rasio leverage yang tinggi selalu menarik perhatian luas baik dari regulator maupun. pasar modal, “tulis Ji di kolom untuk outlet berita keuangan Caixin.

Bisnis semut yang paling menguntungkan, kredit konsumen, didasarkan pada pendapatan bunga. Perusahaan mengambil rata-rata 30 persen-40 persen pemotongan bunga atas pinjaman yang difasilitasi, perkiraan analis.

“Itulah mengapa laba yang tertulis dalam prospektus Ant sangat menguntungkan, bahkan lebih menguntungkan daripada bank,” kata salah satu sumber. “Dari segi bisnis, Anda dapat melihat Ant sebagai mitra antar bank dari semua pemberi pinjaman.”

Wakil Menteri Keuangan Zou Jiayi mengatakan dalam konferensi baru-baru ini, yang dihadiri Ma, bahwa fintech tidak boleh mengelak dari regulasi, melakukan arbitrase ilegal dan mendukung gaya monopoli pemenang-ambil-semua.

“Fintech tidak mengubah sifat keuangan yang mengandalkan kredit dan menggunakan leverage,” katanya.

Komite Stabilitas dan Pengembangan Keuangan tingkat kabinet China, dalam pernyataan hari Minggu yang secara luas dianggap menanggapi perdebatan tentang sifat Ant, mengatakan, “Inovasi dan kewirausahaan harus didorong, tetapi pada saat yang sama kita perlu memperkuat pengawasan dan memasukkan semua aktivitas keuangan. ke dalam kerangka peraturan oleh hukum. “


Dipublikasikan oleh : https://totohk.co/

About the author